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电子烟大新闻:思摩尔国际大跳水!电子烟还在风口吗?

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电子烟大新闻:思摩尔国际大跳水!电子烟还在风口吗?
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电子烟大新闻:思摩尔国际大跳水!电子烟还在风口吗?以下是全文。

6月4日午后,港股电子烟生产制造龙头思摩尔国际盘中跳水大跌超13%,最终收跌11.27%,市值蒸发400亿,几乎在同一时间,A股上午盘中曾涨超6%的亿伟锂能也随之跳水,一度超跌3%,收跌1.12%。据悉,亿伟锂能参股思摩尔估计,持有思摩尔国际股份占其已发行股本的比例约为32%。

思摩尔国际股票详情

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  而与今日思摩尔国际大跌对比鲜明的是比亚迪(002594)电子逆势拉升,一度涨超9%,最终收涨7.21%,难道是在重现5月的电子烟的“内卷行情”?

内卷行情

  网传一张北京中关村停止销售电子烟的经营告知书,不知是否引起市场恐慌,其来源有待查证。

电子烟停售通知书

  电子烟目前是一个高速发展的增量市场,但政策依然不明朗,面临诸多风险。

政策风险大 官方首次打击电子烟

国金证券此前称:理性看待监管影响,其与技术进步共同推动行业发展。监管虽可能短期带来行业发展波折,但中长期有助于市场持续健康发展;技术上的进步则令消费者产生更好的满足感、体验感,从市场层面对电子烟的助推电子烟发展。2020年以来美国政策频出,虽然使得美国电子烟市场出现结构性变化,但增长趋势仍在,且市场进一步集中(2020年CR4已超90%)。

5月26日下午,国家卫健委和世卫组织驻华代表处共同发布《中国吸烟危害健康报告2020》称:“有充分证据表明电子烟不安全,会对人体健康产生危害。”

报告指出,有充分证据表明电子烟是不安全的,会对健康产生危害。电子烟调味剂加热后可产生有害物质。电子烟中调味剂的不合理使用,会增加对电子烟使用者的危害。

此次《中国吸烟危害健康报告2020》的出台,是官方首次予以电子烟行业的打击,我们在电子烟热潮中需反思和正视电子烟的危害。此外,国家将进一步对电子烟行业进行严格监管,明确行业监管标准,从而引导行业规范发展。

任何行业的标准和政策,对行业内部而言是约束对于市场竞争而言也是门槛。未来,随着国家标准计划的出台,行业竞争门槛将进一步提高。

除了政策上的风险,电子烟还面临来自行业的“内卷”。

巨头入场 电子烟也“内卷”?

就在5月26日同一天,有机构称比亚迪电子的电子烟业务已经完成专利布局,产线进入试生产,预计6月可能进入大规模量产,根据测算全部40条产线满产产值或将接近百亿水平。

同时,比亚迪电子研发能力强,目前有12000多名工程师,5000多名研发工程师,590人负责电子雾化,并且公司在设计技术领域也申请了一些专利。比亚迪电子还有上下游垂直整合一站式方案,覆盖“材料→硬件→整机→智能制造”和“研发+制造+供应链管理”。

对于行业内卷,有机构认为,新竞争者(比亚迪电子)进入市场,挖走客户的机会将有限,因思摩尔高新技术知识、专利保护,独家供应协议以及复杂的申请过程提供了护城河。

双重利空的作用下,当日思摩尔国际暴跌17.10%,盘中一度跌近20%。思摩尔国际自今年高点以来跌超40%,接近腰斩,市值蒸发2500亿港元。

在“撕逼(思比)大战”后,思摩尔国际,连收三根阴线,而比亚迪电子当日则收涨11.73%,最高涨近20%。

巨头入场是对电子烟的肯定,有利于市场快速发展做大,不过想做大的路也不会一帆风顺。

各国监管趋严

国内电子烟市场有两种企业:一是民企,二是中烟公司。烟草是重税产品,它既是国家财政收入的重要来源,中烟公司目前在加紧研发电子烟具,未来电子烟市场必然要有中烟的一席之地。  2009年烟草税调整前后对比

从中烟的视角看,多年行业的经验浓缩为十六个字“总量控制、稍紧平衡、增速合理、贵在持续”。

现有烟草专卖法在打击非法烟草贸易、保证国家财政收入、提升民族烟草企业竞争力等方面是非常成功的,全产业链的计划生产和销售,符合国家利益和控烟的需要。

2021年3月22日,工信部公布《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定(征求意见稿)》,在附则中增加一条,作为第六十五条:“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”

若该征求意见稿通过,意味着电子烟将划入烟草范围,电子烟税率将大幅提升,电子烟企业以较低的成本享受烟草的牟利的时代将过去。

同时,全球各国对电子烟的管制措施主要集中在生产管制、销售管制、使用管制、包装标示以及广告赞助管制和税收管制五个方面。以电子烟最大的市场美国为例,2016年,美国FDA将电子烟纳入监管,要求在美国上市的电子烟生产商必须提交烟草上市前申请(PMTA),申请材料包括相应产品的成分清单、一份对公众健康影响的代表性研究成果等。

目前,全球近40个国家和地区已禁止销售电子烟,包括加拿大、巴西、印度、日本、阿根廷、奥地利、比利时、泰国、黎巴嫩、柬埔寨、越南、埃及以及中国香港地区等。部分欧盟国家禁止网上销售电子烟,以防止青少年使用电子烟。

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